ДИНАМИКА КУРСА ВАЛЮТ

Максим Тимошенко

Дипломированный финансовый аналитик (CFA),
директор департамента операций на финансовых рынках Банка Русский Стандарт

Объявление российским Минфином параметров валютных интервенций на сентябрь, а также отчет о занятости и безработице в США за август оказались в центре внимания в конце минувшей недели. На показатели рынка труда США во многом будет опираться ФРС США при определении сроков завершения программы стимулирующих мер экономики, в отношении которых высшие чиновники Федрезерва пока не дали четких указаний. Сохранение стимулирующих экономику программ формально должно оказать давление на американский доллар и поддержать спрос на высокодоходные рискованные активы. Однако реакция рынка на слабый отчет Минтруда может оказаться и обратной. Есть вероятность, что инвесторы начнут уходить в доллар, как в безопасный актив, в опасениях за глобальный экономический рост, главным показателем которого во многом выступают США.

На последнем заседании Банк России принял решение в каком-то смысле купировать проинфляционные риски большим движением ставки, вместо того чтобы растягивать повышение на последующие заседания. При прочих равных, можно было бы ожидать, что на заседании 10 сентября регулятор возьмет паузу в повышении ставки, однако, последняя статистика по инфляции и рост инфляционных ожиданий говорят о том, что сценарий повышения ставки весьма вероятен. Но, если он и реализуется, ставка будет поднята не сильно — на 25 бп.